7月17日，港交所披露信息显示，全球高速光模块龙头中际旭创通过港交所主板上市聆讯，拟发行不超过9400万股，募资规模上调至70亿美元，有望成为2026年港股最大IPO。这是继AI算力浪潮推动光通信板块业绩兑现之后，产业资本化进程的又一标志性事件。
市占率数据亮眼：800G超四成、1.6T超五成
据披露材料，中际旭创目前在全球高速光模块市场占据领先地位：
- 800G光模块全球市占率超过40%，是北美云厂商与AI算力集群的核心供应商
- 1.6T光模块全球市占率超过50%，在新一代产品上继续保持领跑
- 2026年一季度净利润同比增长262%，业绩弹性充分释放
高盛大幅上调目标价，看多3.2T放量
7月17日，高盛发布研报，将中际旭创12个月目标价由1187元大幅上调至2581元并维持"买入"评级。核心逻辑包括：
- 英伟达服务器平台升级持续推动800G向1.6T、3.2T演进
- 预计2027年3.2T光模块进入放量阶段
- 硅光方案渗透率预计在3.2T时代升至100%
产业观察：光模块进入"资本+产能"双竞赛
行业机构LightCounting预计，2026年全球高速以太网光模块市场规模将达285亿美元，同比增长约60%。市场高景气下，龙头企业加速资本化布局：中际旭创赴港上市补充弹药，新易盛、天孚通信、剑桥科技等同步扩产。与此同时，高端EML芯片缺口仍超30%，上游光芯片供给能力将成为决定行业格局的关键变量。
对于光通信配套工具与器件行业而言，光模块与数据中心建设的持续放量，也将带动光纤熔接、切割、剥纤等施工与维护工具需求的稳步增长。